Pips et points de base (bps) : quelle différence ?
Les pips et les points de base ressemblent à de minuscules unités, et les deux peuvent s’écrire 0.0001. Ce n’est pas la même chose. Un pip est un pas fixe d’un prix. Un point de base (pb, pluriel pb) est un centième de un pour cent, une fraction d’une valeur.
Il est facile de les confondre, car les nombres coïncident dans un cas particulier. Ce guide montre où ils concordent, où ils diffèrent et comment convertir de l’un à l’autre avec de vrais calculs.
Qu’est-ce qu’un pip ?
Un pip est le plus petit pas standard utilisé pour coter un prix. C’est un mouvement de prix, pas un pourcentage.
- La plupart des paires forex : 1 pip = 0.0001 (EUR/USD passant de 1.14769 à 1.14779 fait 1 pip).
- Paires cotées en yens : 1 pip = 0.01 (USD/JPY passant de 158.307 à 158.317 fait 1 pip).
- Les indices, les métaux et les cryptos n’ont pas de pip officiel. Ce site compte un pip selon la convention de tick de l’instrument lui-même, par exemple 0.01 pour l’or et 1 point pour NAS100 (voir points et pips).
Qu’est-ce qu’un point de base ?
Un point de base vaut 0.01%, soit 0.0001 écrit en fraction. 100 points de base font 1%. On l’utilise pour les taux d’intérêt, les rendements obligataires, les écarts de crédit et les frais, partout où une variation est faible par rapport à la valeur elle-même.
Si une banque centrale fait passer son taux de 4.50% à 4.25%, la variation est de 0.25 points de pourcentage, soit 25 pb. L’expression « point de base » décrit toujours une variation d’un taux ou d’une part de quelque chose, jamais une distance sur un graphique de prix.
Le même mouvement de prix en pips et en points de base
Voici un mouvement mesuré des deux façons. L’EUR/USD passe de 1.14769 à 1.14969 (prix d’exemple).
- Mouvement du prix : 1.14969 − 1.14769 = 0.0020.
- En pips : 0.0020 / 0.0001 = 20 pips.
- En fraction du prix : 0.0020 / 1.14769 = 0.001743, soit 0.1743%.
- En points de base : 0.1743% x 100 = 17.4 pb (comme 0.001743 x 10,000).
Le même mouvement vaut donc 20 pips ou 17.4 pb. Les deux nombres diffèrent parce qu’un pip est un pas fixe du prix, alors qu’un point de base se mesure par rapport au prix lui-même.
En argent, un trader qui détient 0.5 lots d’EUR/USD gagne $5 par pip (0.5 lots x $10 par pip par lot). Les 20 pips valent 20 x $5 = $100, soit 1% d’un solde de $10,000. Le calculateur de valeur du pip EUR/USD affiche ce chiffre pour n’importe quelle taille de lot.
Pourquoi 1 pip n’est pas 1 point de base
Un pip équivaut à un point de base seulement quand le prix vaut exactement 1.0000, car 0.0001 / 1.0000 = 0.0001 = 1 pb. À tout autre prix, la part change : un pip vaut moins de points de base quand le prix est plus élevé.
Ce tableau divise un pip par un prix d’exemple. Les prix sont des exemples, pas des cotations en direct.
| Instrument (prix d’exemple) | 1 pip | 1 pip en % du prix | 1 pip en pb |
|---|---|---|---|
| Une paire à 1.0000 | 0.0001 | 0.01% | 1 |
| EUR/USD à 1.14769 | 0.0001 | 0.008713% | 0.8713 |
| USD/JPY à 158.307 | 0.01 | 0.006317% | 0.6317 |
| XAUUSD (or) à 4,177.76 | 0.01 | 0.000239% | 0.0239 |
| NAS100 à 29,367.32 | 1 point | 0.003405% | 0.3405 |
Pour l’USD/JPY, le calcul est 0.01 / 158.307 = 0.0000632, soit 0.632 pb. Pour l’or, c’est 0.01 / 4,177.76 = 0.0000024, soit 0.024 pb. Un mouvement de « 20 pip » correspond donc à des variations en pourcentage très différentes selon les instruments.
Une variation de taux en pb déplace-t-elle le prix du même nombre de pips ?
Non. Une variation de taux en points de base et une variation de prix en pips sont deux mesures différentes, sans conversion fixe entre elles. Voici un scénario inventé pour montrer pourquoi.
- Une banque centrale baisse son taux de 25 pb, de 4.50% à 4.25%.
- Un trader détient 0.5 lots longs d’EUR/USD à 1.14769, avec un solde de $10,000.
- Après l’annonce, l’EUR/USD tombe à 1.14369 (une réaction inventée).
- Mouvement du prix : 1.14769 − 1.14369 = 0.0040, soit 0.0040 / 0.0001 = 40 pips.
- En points de base du prix : 0.0040 / 1.14769 x 10,000 = 34.9 pb.
- Résultat pour le trader : 40 pips x $5 par pip = perte de $200, soit 2% du solde de $10,000.
Le taux a bougé de 25 pb, le prix de 40 pips, et ce mouvement de prix équivaut à 34.9 pb du prix. Trois nombres différents décrivent un même événement. Un autre jour, la même baisse de 25 pb pourrait déplacer le prix de 10 pips ou de 100.
Quelle unité utiliser ?
- Utilisez les pips (ou les points) pour placer un stop loss et dimensionner une position, car votre courtier paie et facture au pip. Le calculateur de stop loss EUR/USD convertit un montant de risque en distance de stop en pips, et le calculateur de taille de lot EUR/USD convertit une distance de stop en taille de lot.
- Utilisez les points de base pour les taux d’intérêt, les rendements et les frais, et pour comparer les coûts entre instruments. Un spread de 1.0 pip sur l’EUR/USD coûte $10 par lot sur un notionnel de 100,000 x 1.14769 = $114,769, soit 10 / 114,769 x 10,000 = 0.87 pb.
- Ne convertissez jamais l’un en l’autre sans le prix. Passer des pips aux pb exige la taille du pip et le prix : pb = pips x taille du pip / prix x 10,000.
Points clés
- 1 pb = 0.01%, et 100 pb = 1%.
- 1 pip = 0.0001 sur la plupart des paires et 0.01 sur les paires en yens. C’est un pas de prix, pas un pourcentage.
- 1 pip équivaut à 1 pb seulement à un prix d’exactement 1.0000.
- pb = pips x taille du pip / prix x 10,000.
- Une variation de taux en pb et une variation de prix en pips sont des mesures différentes, sans lien fixe.