Como calcular o tamanho da posição

O dimensionamento da posição é a decisão que importa mais do que seu ponto de entrada, seu indicador ou quase qualquer outra coisa do seu plano de trading, e também é a que a maioria dos iniciantes pula por completo. Veja como fazê-lo direito de verdade, com um exemplo completo resolvido.

Tamanho da posição e tamanho do lote são a mesma coisa

Quero esclarecer isto primeiro porque causa confusão real: tamanho da posição e tamanho do lote descrevem a mesma variável. «Lote» é a unidade padronizada que a sua plataforma usa (0.01, 0.10, 1.00); veja O que é tamanho de lote no forex? para o detalhamento completo; e «tamanho da posição» é o termo geral para quanta exposição ao mercado esse lote representa. Quando alguém pergunta «como calculo o tamanho da minha posição», a resposta é o mesmo cálculo de «como calculo o tamanho do meu lote», só formulado de modo diferente conforme a fonte.

A abordagem que começa pelo risco

O erro que a maioria dos traders novos comete é escolher primeiro um tamanho de posição («vou operar 1 lote porque parece normal») e só depois olhar o que isso realmente arrisca. Isso é ao contrário. A ordem correta é:

1. Decida o seu % de risco por operação (normalmente 1-2% do saldo da conta).
2. Defina o stop loss com base no gráfico: onde a ideia da operação é de fato invalidada, e não um número arbitrário de pips escolhido de antemão.
3. Só então calcule o tamanho da posição que faz esses dois números concordarem.

Feito assim, o tamanho da sua posição é resultado da sua gestão de risco, não uma decisão separada que você espera que não quebre a sua conta.

A fórmula e um exemplo resolvido

Position Size = (Account Balance × Risk %) ÷ (Stop Loss in Pips × Pip Value)

Digamos que sua conta tenha $8,000, você arrisque 2% por operação, seu stop loss esteja a 35 pips da entrada e o par que você opera tenha valor do pip de $10 por lote padrão:

Risk Amount = $8,000 × 2% = $160

Position Size = $160 ÷ (35 × $10) = 0.46 lots

Cada dado do lado direito dessa fórmula é algo que você decidiu ou mediu antes da operação: nada depende de torcer para o mercado cooperar depois. Um detalhamento resolvido do que uma posição de 1.00 lotes realmente custa por pip em diferentes tamanhos de conta é um bom complemento a esta fórmula.

Por que isso importa mais em índices e CFDs

Num par de forex simples, o valor do pip é bastante padrão e fácil de consultar. Em índices como NAS100 ou commodities como o ouro, o tamanho do contrato e o valor do ponto variam muito mais entre corretoras, e errar esse número se reflete diretamente num tamanho de posição errado, mesmo que o seu % de risco e o stop loss estejam corretos. É exatamente por isso que eu sempre digo para conferir a especificação de contrato da própria corretora antes de confiar em qualquer número genérico, inclusive o meu; a mesma cautela vista pelo lado cripto em Como calcular pips em Bitcoin e Ethereum.

Uma armadilha comum: dimensionar pela margem, não pelo risco

Só porque a sua conta tem margem livre suficiente para abrir uma posição de 2 lotes não significa que 2 lotes seja o tamanho certo para a sua tolerância a risco. A margem diz o que você pode abrir; o % de risco diz o que você deve abrir. Confundir os dois é uma das formas mais rápidas de assumir uma posição tecnicamente «acessível» que na verdade é grande demais para o stop loss que você usa, sobretudo em contas de alta alavancagem, onde a margem exigida por uma posição superdimensionada pode parecer enganosamente pequena.

O que muda quando o saldo da sua conta muda

Como a fórmula usa o saldo atual da sua conta, o tamanho correto da sua posição escala naturalmente com ele ao longo do tempo, sem que você precise pensar nisso à parte. Rode o mesmo exemplo de risco de $160, 35 pips e valor do pip de $10 numa conta de $16,000 em vez de $8,000, e o tamanho correto da posição dobra para 0.91 lotes, não porque algo no setup da operação mudou, mas porque 2% de um saldo maior é um valor em dólares maior. É exatamente por isso que recalcular o tamanho da posição com o saldo atual, em vez de reutilizar o tamanho de lote que parecia normal no mês passado, importa mais quanto mais tempo a conta vem crescendo ou encolhendo ativamente.

Dimensionando a posição com várias operações abertas

A fórmula acima dimensiona uma operação isoladamente, o que funciona bem quando é a única posição aberta. Quando você segura mais de uma operação ao mesmo tempo, sobretudo em instrumentos correlacionados, sua exposição combinada na conta pode acabar maior do que o % de risco de qualquer operação sugere sozinho. Duas operações de 2% em pares fortemente correlacionados (digamos, EUR/USD e GBP/USD ambos comprados ao mesmo tempo) não se comportam como dois riscos independentes de 2%: um único movimento do fator subjacente em comum pode atingir ambos os stops quase juntos, agindo na prática mais como uma posição maior. Alguns traders lidam com isso limitando o risco total da conta em todas as posições abertas (muitas vezes 5-6%) em vez de conferir só o % de risco individual de cada operação ao abri-la.

Risco fracionário fixo vs. risco fixo em dólares

A abordagem acima, arriscar um percentual do saldo atual, chama-se dimensionamento fracionário fixo, e é o que a maioria dos traders de varejo usa porque o tamanho da posição sobe naturalmente à medida que a conta cresce e desce à medida que ela encolhe, protegendo a conta mais rápido durante uma fase de perdas. Alguns traders usam, em vez disso, risco fixo em dólares: arriscar sempre os mesmos $160, por exemplo, não importa para quanto o saldo tenha crescido ou encolhido. O risco fixo em dólares é mais simples de pensar no dia a dia, mas significa que a conta não fica automaticamente protegida da mesma forma durante um drawdown, já que o valor de risco não diminui junto com um saldo em queda como numa abordagem percentual. Nenhum método é «correto» universalmente; é uma escolha real que vale fazer de forma deliberada, em vez de cair em um sem perceber.

Quando o tamanho calculado parece «pequeno demais» ou «grande demais»

É comum olhar um tamanho de posição calculado e sentir que ele não combina com o seu instinto de quão «grande» uma operação deveria parecer. Essa reação merece atenção, mas não merece que você aja ajustando o número. Se um tamanho de posição corretamente calculado parece desconfortavelmente pequeno, o problema real costuma ser a distância do stop loss ser larga em relação ao tamanho da conta, ou o % de risco estar definido abaixo do que parece satisfatório, e não a posição em si estar «errada». Mudar o tamanho da posição para combinar com uma sensação, e não com a matemática, é exatamente como o dimensionamento que começa pelo risco volta, em silêncio, a ser palpite.

Se o tamanho calculado parecer realmente pequeno demais para valer a pena, isso geralmente indica que a conta está subcapitalizada para as distâncias de stop que a estratégia naturalmente precisa: vale tratar isso fazendo a conta crescer ou ajustando a largura de stop típica da estratégia, e não sobrescrevendo em silêncio a resposta da calculadora operação a operação.

Perguntas frequentes

O tamanho da posição é o mesmo em todos os instrumentos?

A fórmula é a mesma, mas o valor do pip e o tamanho de contrato que entram nela são específicos do instrumento e muitas vezes da corretora: confira sempre os números reais em vez de reutilizar um valor de outro instrumento.

Qual % de risco devo usar por operação?

1-2% é a faixa comum para a maioria dos traders de varejo. Não existe um número único correto, mas ir muito acima de 2% significa que uma sequência curta de perdas pode causar sérios danos a uma conta com bastante rapidez.

A alavancagem deve mudar como calculo o tamanho da posição?

Não: a fórmula só precisa do seu saldo, % de risco, stop loss e valor do pip. A alavancagem apenas determina se a sua margem permite aquele tamanho de posição, e não qual é o tamanho de posição corretamente dimensionado.

Devo recalcular o tamanho da posição toda vez que meu saldo mudar?

Vale fazer isso periodicamente (depois de uma sequência significativa de ganhos ou perdas, por exemplo), e não depois de literalmente cada operação, já que recalcular por mudanças minúsculas de saldo acrescenta complexidade sem muito benefício prático.